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    據(jù)悉，我國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布，本周迎來(lái)宏觀調(diào)控政策應(yīng)對(duì)的時(shí)間窗口。對(duì)此，央行有關(guān)司局給出加息建議，也有觀點(diǎn)認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)只是“虛火”。多位專(zhuān)家表示，負(fù)利率時(shí)代將會(huì)到來(lái)，通脹可能會(huì)成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大難題。

    據(jù)獲悉，國(guó)務(wù)院有望于本周三（4月14日）召開(kāi)一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)議，而全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委則將于本周三、周四（14日、15日）召開(kāi)一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)議。目前發(fā)改委、央行等多個(gè)部門(mén)都在密集準(zhǔn)備經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策建議匯報(bào)資料。此前央行已經(jīng)在3月下旬召開(kāi)了一季度貨幣政策委員會(huì)會(huì)議。

    按照慣例，不出意外的話(huà)，4月15日將發(fā)布一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，針對(duì)一季度GDP同比或?qū)⒏咴鲩L(zhǎng)的現(xiàn)象，市場(chǎng)“過(guò)熱論”的聲音已經(jīng)升溫。對(duì)于加息等政策的討論也日趨白熱化。國(guó)務(wù)院和全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委本周召開(kāi)的分析會(huì)議，將對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)給出定調(diào)判斷，并引導(dǎo)下一步宏觀政策方向。

    據(jù)了解，央行有關(guān)司局傾向于給出加息的政策建議。在一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)上，央行有關(guān)司局就已經(jīng)給出了加息建議。

    央行行長(zhǎng)周小川日前在博鰲論壇上表示，央行首要的責(zé)任是幣值的穩(wěn)定，也就是說(shuō)防止通貨膨脹的出現(xiàn)，防止信貸的過(guò)度擴(kuò)張。而對(duì)于加息的問(wèn)題，他以一句“誰(shuí)說(shuō)要加息了”的反問(wèn)來(lái)回應(yīng)。

    由于2009年第一季度6.1%的較低GDP增速，目前市場(chǎng)對(duì)今年一季度GDP增速預(yù)期普遍較高。市場(chǎng)預(yù)期幾乎都在11%以上，甚至達(dá)到12%的水平。中金公司近期給出的一季度GDP增速預(yù)期為11.5%，中金還上調(diào)了全年GDP增速預(yù)期至10.5%。

    在居民物價(jià)指數(shù)CPI方面，中金公司認(rèn)為，如果不進(jìn)行緊縮調(diào)控，CPI漲幅超過(guò)4%也是有可能的。尤其是到年中，市場(chǎng)對(duì)CPI漲幅將超過(guò)3%的調(diào)控目標(biāo)已經(jīng)沒(méi)有疑義。央行研究局局長(zhǎng)張建華表示，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)大于二次探底的風(fēng)險(xiǎn)。

   對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)加息帶來(lái)更多資本流入的問(wèn)題，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，由于資本流入中國(guó)主要是針對(duì)房地產(chǎn)、股票等資本市場(chǎng)，而加息有助于遏制資產(chǎn)價(jià)格上漲，因此反而有助于遏制資本流入。他因此建議，應(yīng)該同時(shí)推動(dòng)加息和升值。

    而在“過(guò)熱論”等論調(diào)之下，也有聲音認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)仍然需要觀察。中銀國(guó)際董事總經(jīng)理程漫江指出，與2005年、2006年中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的“實(shí)火”相比，今年一季度可能出現(xiàn)的高數(shù)據(jù)，只是經(jīng)濟(jì)的“虛火”，出口的恢復(fù)性復(fù)蘇有一定的虛假性，在貿(mào)易沖突加劇的背景下仍然不穩(wěn)固。

    通脹或成未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大難題

    4月10日在深圳一個(gè)論壇上，多位專(zhuān)家表示負(fù)利率時(shí)代將會(huì)到來(lái)，通脹可能會(huì)成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大難題。

    華泰聯(lián)合證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸磊表示，未來(lái)一段時(shí)期將進(jìn)入“負(fù)利率”時(shí)期，通貨膨脹已經(jīng)在上升，但由于人民幣升值壓力、已經(jīng)放出的中長(zhǎng)期貸款的還債壓力、利息支付壓力較大，加息非常艱難�！柏�(fù)利率”時(shí)代流動(dòng)性將從銀行信貸市場(chǎng)、銀行存款市場(chǎng)被驅(qū)趕出來(lái)，但由于房?jī)r(jià)已經(jīng)很高，最終會(huì)被驅(qū)趕到資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)將面臨比較充裕的流動(dòng)性。

    光大證券研究所副所長(zhǎng)潘向東指出，中國(guó)將可能面對(duì)輸入型通脹，金融危機(jī)帶來(lái)兩大后遺癥：一是可能出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，二是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，通貨膨脹隨之而來(lái)。其中主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能通過(guò)再次擴(kuò)張來(lái)解決，未來(lái)將面臨更大通貨膨脹挑戰(zhàn)，輸入型通脹壓力加大，可能再現(xiàn)2007年下半年和2008年上半年的困境。

    陸磊指出，今年會(huì)存在“擠出效應(yīng)”，由于2009年中長(zhǎng)期貸款放得太多，國(guó)有及國(guó)有控股部門(mén)投資太多，擠占了太多銀行信貸，導(dǎo)致今年非國(guó)有部門(mén)投資成本上升，數(shù)量受到擠壓。他建議，大力發(fā)展非國(guó)有企業(yè)的上市融資，以解決更具活力的非國(guó)有企業(yè)的融資。