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    據(jù)悉，我國一季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布，本周迎來宏觀調(diào)控政策應對的時間窗口。對此，央行有關司局給出加息建議，也有觀點認為目前經(jīng)濟只是“虛火”。多位專家表示，負利率時代將會到來，通脹可能會成為未來中國經(jīng)濟面臨的最大難題。

    據(jù)獲悉，國務院有望于本周三（4月14日）召開一季度經(jīng)濟形勢分析會議，而全國人大財經(jīng)委則將于本周三、周四（14日、15日）召開一季度經(jīng)濟形勢分析會議。目前發(fā)改委、央行等多個部門都在密集準備經(jīng)濟形勢和政策建議匯報資料。此前央行已經(jīng)在3月下旬召開了一季度貨幣政策委員會會議。

    按照慣例，不出意外的話，4月15日將發(fā)布一季度宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，針對一季度GDP同比或?qū)⒏咴鲩L的現(xiàn)象，市場“過熱論”的聲音已經(jīng)升溫。對于加息等政策的討論也日趨白熱化。國務院和全國人大財經(jīng)委本周召開的分析會議，將對經(jīng)濟形勢給出定調(diào)判斷，并引導下一步宏觀政策方向。

    據(jù)了解，央行有關司局傾向于給出加息的政策建議。在一季度貨幣政策委員會例會上，央行有關司局就已經(jīng)給出了加息建議。

    央行行長周小川日前在博鰲論壇上表示，央行首要的責任是幣值的穩(wěn)定，也就是說防止通貨膨脹的出現(xiàn)，防止信貸的過度擴張。而對于加息的問題，他以一句“誰說要加息了”的反問來回應。

    由于2009年第一季度6.1%的較低GDP增速，目前市場對今年一季度GDP增速預期普遍較高。市場預期幾乎都在11%以上，甚至達到12%的水平。中金公司近期給出的一季度GDP增速預期為11.5%，中金還上調(diào)了全年GDP增速預期至10.5%。

    在居民物價指數(shù)CPI方面，中金公司認為，如果不進行緊縮調(diào)控，CPI漲幅超過4%也是有可能的。尤其是到年中，市場對CPI漲幅將超過3%的調(diào)控目標已經(jīng)沒有疑義。央行研究局局長張建華表示，當前的宏觀經(jīng)濟走勢，過熱風險大于二次探底的風險。

   對于市場擔憂加息帶來更多資本流入的問題，中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘認為，由于資本流入中國主要是針對房地產(chǎn)、股票等資本市場，而加息有助于遏制資產(chǎn)價格上漲，因此反而有助于遏制資本流入。他因此建議，應該同時推動加息和升值。

    而在“過熱論”等論調(diào)之下，也有聲音認為中國經(jīng)濟增長的基礎還不穩(wěn)固，后續(xù)經(jīng)濟增長形勢仍然需要觀察。中銀國際董事總經(jīng)理程漫江指出，與2005年、2006年中國實體經(jīng)濟過熱的“實火”相比，今年一季度可能出現(xiàn)的高數(shù)據(jù)，只是經(jīng)濟的“虛火”，出口的恢復性復蘇有一定的虛假性，在貿(mào)易沖突加劇的背景下仍然不穩(wěn)固。

    通脹或成未來中國經(jīng)濟最大難題

    4月10日在深圳一個論壇上，多位專家表示負利率時代將會到來，通脹可能會成為未來中國經(jīng)濟面臨的最大難題。

    華泰聯(lián)合證券首席經(jīng)濟學家陸磊表示，未來一段時期將進入“負利率”時期，通貨膨脹已經(jīng)在上升，但由于人民幣升值壓力、已經(jīng)放出的中長期貸款的還債壓力、利息支付壓力較大，加息非常艱難�！柏摾�率”時代流動性將從銀行信貸市場、銀行存款市場被驅(qū)趕出來，但由于房價已經(jīng)很高，最終會被驅(qū)趕到資本市場，資本市場將面臨比較充裕的流動性。

    光大證券研究所副所長潘向東指出，中國將可能面對輸入型通脹，金融危機帶來兩大后遺癥：一是可能出現(xiàn)主權債務危機，二是經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，通貨膨脹隨之而來。其中主權債務危機可能通過再次擴張來解決，未來將面臨更大通貨膨脹挑戰(zhàn)，輸入型通脹壓力加大，可能再現(xiàn)2007年下半年和2008年上半年的困境。

    陸磊指出，今年會存在“擠出效應”，由于2009年中長期貸款放得太多，國有及國有控股部門投資太多，擠占了太多銀行信貸，導致今年非國有部門投資成本上升，數(shù)量受到擠壓。他建議，大力發(fā)展非國有企業(yè)的上市融資，以解決更具活力的非國有企業(yè)的融資。